夜读 | 顶级投资家的醒世箴言：交易者如何克服天性的弱点及外界的误导

交易者必须有足够的纪律性，能接受他们的策略，即便在经历一连串失败的时候。成功的交易者必须始终记住，赚钱并不只是取决于某一单笔交易，而是取决于一系列的交易。人们刚开始学习交易时，会犯的最大错误，就是想当然地认为通过市场分析就能取得成功，当情绪影响交易者时，这会不可避免地影响他的交易结果。当交易者的心态能够做到冷静思考，不受情绪影响时，我们就说该交易者处于专注状态。

个人心理包括思想和情绪，都会诱导人去采取行动。比如说负面情绪，包括贪婪和恐惧，有时是不可避免的。在交易的时候，这种情绪会妨碍你做出客观的决定，尤其是在刚开始的时候，没有经验的交易者或新手交易者容易心生恐惧。因此学习如何控制你的情绪，对于成功交易是至关重要的！

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最常见的两种负面情绪为贪婪和恐惧，这些情绪会导致交易者偏离计划，贪婪会对你的交易产生负面影响，因为你可能会想榨取更多利润，超出了你的交易计划的范围，这样的话，你的交易不会在预定的止盈价位关闭。但实际上，价格可能会转向返回到你的买入价位甚至止损价位。至于恐惧，举个例子，你可能会在赚了几个点差利润的时候就提前关闭交易，还没有达到利润目标，因为你害怕价格会逆转给你带来亏损。虽然你觉得这样赚了利润，但是你并没有考虑到你的止损，也没有遵循交易计划中的资金管理。例如，如果你在赚了点小利润的时候，就因为恐惧而关闭了交易，那么你可能会因为单笔较大的亏损，而丢掉之前n笔小的利润。

有些交易者总是希望自己是对的，这就是自我心理在作祟。如果价格朝不利方向移动，你可能不会因为恐惧而关闭交易，你可能会坚持交易，但是你之所以坚持交易，可能是因为你无法接受自己决策失误这样一个事实！结果被迫接受亏钱，这可能导致你偏离交易计划，一心只想着赢回钱。这种交易行为，称为复仇性交易，这可能会导致更多的亏损！当交易者不顾交易计划的指示，坚持进行一笔又一笔的交易时，就会出现这种情况。

交易者的成功取决于其纪律性，以及能否根据波动背后的原理性指示来交易，即便是在亏损期！百分百盈利的策略是不存在的，你必须准备好接受一些亏损，说简单点，就是你要给市场点好处费，你才有可能从市场里得到更多的回报！因此，你必须信赖你的交易系统，你可以用模拟交易账户来培养信心，用经过检验的系统来交易并接受相应的风险。

情绪影响着交易决定，因此个人心理是最重要的交易要素，情绪控制对于避免仓促交易和不必要亏损是至关重要的。如果交易者因为恐惧或贪婪而不能客观的进行交易，那么再好的盈利策略都会失效！纪律性是获得持久交易绩效的关键，影响交易者纪律性的重要因素有：交易者对策略的信心，接受风险的能力，以及研究和分析的知识。

一、人性的弱点

市场中的大多数输家都是败给了自己，投资过程中，我们最大的敌人是源自我们的内心。翻开市场图表，历史上的峰谷间的巨大落差带给精明投资者极大的机会。投资市场不同于社会生活的任何其他方面，当人们从事任何其他社会职业时，人性的弱点还可以用某种方法掩饰起来，但在投资市场上，每个人都必然把自己的人性弱点充分地表现出来。所谓公开竞价，其实就是公开展示人性。

人性的弱点主要表现为：贪婪、恐惧、心理偏差。

贪婪的具体外在表现为：

1、交易过量，期望一夜暴富。

2、赚小钱赔大钱，当赚钱时觉得“众鸟在林不如一鸟在手”，急于获利了结。而在赔钱时，希望价格返回，能打平再出手而导致越亏越大。

恐惧的具体外在表现为：

在市场反复攀升达到或接近最高点时，怕自己误了班车而不怕市场已十分脆弱而买入。而在市场长期下跌周围一片悲观，怕世界末日到来而挥泪斩仓。

上述的市场现象，在我们的周围不断的被重演。人类历史上的杰出人物如牛顿、爱因斯坦、罗斯福都在证券投资中遭受挫败。牛顿在事后说：“我可以计算天体运行的轨道，却无法计算人性的疯狂”。由此可见，在市场中保持理性和清醒是何等的难能可贵，而要成为赢家则必须克服自身的弱点。敢于坚持独立思考，不人云亦云。正如巴菲特所说：“我们也会有恐惧和贪婪，只不过在别人贪婪的时候我们恐惧，在别人恐惧的时候我们贪婪。”

心理偏差的具体外在表现为：

人们的思想和情绪非常复杂，用“贪婪和恐惧”还不足以概括影响人们投资决策的全部心理。事实上，对投资决策的心理偏差才是真正要处理和面对的对象，它往往会影响人们做出正确的投资决策。人们可以通过克服心理偏差，探寻交易大师们的心路历程，从而提高投资水平。

在所有的心理偏差中，有几个是比较显著的。首先是过于自信，人们往往扭曲了自己对风险的认知，要么低估了风险，要么高估了自己对风险的控制能力。一般做外汇的人都有一个通病，下单前只看到盈利的可能，下单之后却陡然升起对亏损的警惕和恐惧！贪婪在前，恐惧在后，为什么不把这个过程反过来呢？在真正进场之前，首先将风险看得很清楚，将最坏的情况考虑进来，想好对抗风险的措施，将初始止损制订出来，进场之后安心地按照出场的客观要求去持仓。

如果我们在交易之前恐惧一点，交易之中贪婪一点，交易之后谦虚一点，就能尽量杜绝下单时候的冒失和持仓时的胆小。人的天性使得大多数人不能平衡地看待风险和潜在的收益，要么眼中只有无限的获利可能，要么眼中只有令人提心吊胆的巨大风险存在。

还有一种严重影响交易者实际操作的心理偏差，就是“倾向性效应”。就是指交易者不能平等地对待潜在收益和亏损的特点。这个心理偏差是如何影响交易者行为呢？当交易者持有的头寸出于浮盈的时候，交易者有强烈的兑现愿望，随着盈利进一步增加越来越强烈。而当交易者持有的头寸处于浮动亏损时，交易这有强烈的继续持有头寸的愿望，随着亏损进一步扩大越来越抱有侥幸。从而会导致长期下来胜算虽然非常的高，但是账户的盈亏比却非常的差。

为什么人们追求高胜算率？这是教育熏陶使然！现在你明白了这个道理后，请记住，交易不是一次考试，答对问题不代表着你能打100分，盲目追求胜率100分，是你亏损的源泉。交易中的人性弱点，是人与生俱来的本性，想要完全克服是很困难的，但是它们的表现程度是可以控制的，成功的投资者是能够成功地把它们控制在一个适度的范围内，不使其影响理智的思维。

二、交易心理误区

1、主观教条

参与交易市场，每个人都会有自己一套想法，总会人为的认为某些事会发生，有些事不会。但是这种主观认定、教条拘泥，却是投资者之大忌，因为市场只有一个，价格走向也只有一个，“市场永远是对的”，如果自己的观点与市场发生矛盾，要研究自身错误在哪里，而不能一味认为市场是错的，坚持客观很重要。

突发事件经常发生，不管当时看来怎样难于想到，都一样可以出人意料地发生。甚至发生之后，还有无数人以为难以想像，指为偶然，或为异常。工具或方法是死的，人却是活的。后来人学他人手段，因为工具方法都是静态或滞后的，人与事却是永远的动态。不管曾经多少次出现了某种情况，市场怎样运行，下一次，却不一定。市场上次这样反应消息，下次同样的消息出来，掀起的却是另一种波浪。唯一不变的是，市场永远会选择少有人猜到路去走。

人对未来的预测，永远都只是推断。回顾市场历史上每一个大顶大底，抄到的、或逃掉的，很少是同一班人。而做为交易者，最忌就是自作聪明，某事若属突发，事件必会显示在剧烈波动的价位上，只要不主观臆断，大胆假设，小心求证，步步为营，想要不赚钱，也不是太容易的事……但想获暴利，却需冒大风险。长期连续的战胜市场，不过是某些人的一厢情愿。

2、重蹈覆辙

“人贵有自知之明”，经常分析自身的错误才能不断提高。人在成功的时候，总是认为是自己高明，而很少归结为运气。但是，人在出错的时候，总是以运气不佳为借口，害怕承认错误。我们分析错误，以致以后故态复萌，就不会再犯同类的错误。成功的投资者能从一次错误中面对现实，分析原因，吸取教训，采取措施，避免重蹈覆辙。

市场的投资者就像运动员一样，有时在状态中，有时却不在状态。因此，应该经常有意识反省、检讨自己的行为：“目前是在做明智的投资或投机，还是在赌博？”“是在顺势而为，还是在逆势而动？”“是否太接近市场上大多数人的行为？”“继续交易下去机会大还是风险大？”“这笔交易的动机是做短线，还是做中长线？”等等，这样就可使你对相关的交易守则的印象更加深刻，并可及时发现和纠正错误的念头。

“犯错——改错——再犯错——再改错”，即使最成功的外汇投资者也经历过这种过程。从未在外市场场犯过错误的人，根本不存在。犯错并不可怕，可怕的是犯错之后不知改过，或者说连错在哪里都不知道，然后继续一犯再犯，这是非常悲催的！正所谓“过而不改，是谓过也”。但凡在市场角逐中被市场淘汰者，都不是被一个地雷炸死，而往往是被几颗相同的地雷炸死。所以有错要改，非常重要，第一次追涨杀跌是正常的，毕竟市场充满太多诱惑，但每次都追涨杀跌，就是一种悲哀了。

3、固执己见

“三人行必有师”，市场风云变幻，多向周围人请教，往往受益非浅。“三人行必有我师”，不仅要向成功者请教，更要多与失败者探讨。“历史会重演”，今天别人的失败就可能成为明天自己的失败，成功者固然有好的经验，但失败者更有血的教训。市场投资避免失败比获得成功往往更重要。但请教不代表全盘接收，“取人之长，补己之短”才是上策。

4、手脑不一

一些投资人事先已经订好了投资的计划和策略，但步入现实的市场时，却被外界的环境所左右。例如，预先决定当品种价格继续下跌时就立即买进，但一看市场，众人都在抛售，他买的手又缩了回来。也有人根本就没有计划买入，只是当众人抢购时，他也经不住诱惑。

还有些人又是一直要等到更便宜的价格，似乎认为目前所有的合约(即使是在大势上涨时)也不值得购入，应更廉价才可以入市。于是乎，越等价越高，越等越不敢入市。结果是价格爆涨，他却白等了全过程。

错误的分析形势和错过买卖时机，这两种错误是密切相关的。正由于错误的估计了形势，投资者往往会坐失良机。政治、经济形势的变化经常会给市场带来影响。因此，在投资市场时，不能光重视市场动态，而且还要密切注视当地和国际政治和经济形势。把对形势的估计和对价格走势的技术分析结合起来，这样才能及时捕捉买入或卖出信号。作出该买时买，该卖时卖的实际行动。

5、羊群效应

投资，人多不一定势众，当大家都抢着买进的时候大势就到顶了，当大家都抢着割肉的时候大势就到底了。所以从众者往往是赔钱客，走出从众误区，就会体会到“曲径通幽”的妙处和“众人皆醉、唯我独醒”的乐趣了。

暴涨暴跌时候，可能是投资者最忙碌的时候，一旦行情出乎大家的意料，只要一个人率先砍仓，其他人就回一拥而上，忘了所有的计划、方法、原则，惟恐晚了半步。企不知这时候是最需要冷静的时候，如果统计下来，但凡大家一拥而上的方向往往都是错的，或许只是笑话，但却都有事实可依。行情一好全仓杀进，一有风吹草动，落荒而逃的做法，在市场尤其要不得。跑的快未必是好事，一两次或许能赚便宜，跑的多了恐怕就不见得了。

6、投资饥渴

市场中有些投资人无法忍受手中持有太多的本金，随便草率地进场，在这山又望那山高时，往往会有“买了就跌，一卖就涨”的经历。没有耐心，在后悔成了为人打底的垫背时，可否想过“投资饥渴症”其实是可以避免的。

首先，探讨投资饥渴症的原因有二：

1、介人太早：此时投资人未了解市场中各类合约的层次走势，进而发现太早介人时，卖出又买入，反反复复之中，丧失许多赚钱良机。

2、缺乏耐心：许多市场的基金，操盘时喜欢用阶段炒做的方式，即分段洗盘，好让筹码适度换手，降低来自早期介入的投资人获利了结的多杀多卖压。此时一般投资人若能分辨基金制造的假象和炒作的伎俩，耐心的保留手中的持仓，不要在这山望那山高，并适时地修正获利了结点，才不至于受骗上当，甚至还可顺势搭轿，从中赚钱。

至于如何才能避免自己“投资饥渴症”呢？

1、不要先天下之乐而乐“：有些”深谋远虑“的投资人，在汇价起涨之前便行介入，自信地以为可以大赚一笔，结果往往被牛皮走势拖得自己心力交瘁。因此，投资人不可单单依据图表来做判断，应学习区分影响汇价的”基本因素“市场和”技术因素“市场，综合判断介入的时机，才不至于出现”挂一漏万的遗憾。

2、采取正金字塔的卖出方式：为避免卖得太早，宜采取正金字塔的卖出方式，即当汇价到达自己设定的第一个获利点时，卖出六分之一的合约；至第二个获利点时，卖出三分之二的合约；至第三个获利点时，再卖剩余的六分之一。除非投资人非常有把握，否则同时杀出合约时，极易产生孤注一掷的危险。

三、应对技巧

1、坚持自己判断

靠天靠地不如靠自己，价格波动受诸多复杂因素的影响，其中跟风心理对市场影响甚大。有这种心理的投资人，看见他人纷纷跟风买进时，也深恐落后，在不了解市场规律的情况下，也进行自己并不了解的交易。有时看到别人止损离场时，也不问他人砍仓理由，就糊里糊涂地平掉自己手中后市很有潜力的合约单。这样往往会上那些在市场上兴风作浪，用意不良人的当，往往会被这些人所吞没而后悔莫及。因此，投资者要树立自己买卖外汇的意识，不能跟着别人的意志走。

跟风听内幕消息或许确实让一部分人大发横财，一两次还可以，时间长了恐怕会被害死。靠天靠地不如靠自己，与其把赌注压在别人身上还不如自己判断，即使赔钱也赔的明白。但凡内幕消息都跟主力有关，都想借主力之力大发横财，可主力如果傻到连家底的事情都告诉你，恐怕他也做不了主力，打听消息被害死的原比成功的要多的多。坚持自己判断，多研究市场，少听消息。

2、连续成功后减少交易

交易没有长胜将军，连续成功后，最好了冷静冷静。调节一下身心，看看原则性的东西，研究研究成功的战绩中是否还有不足。特别是周围人为你的成功一片喝彩时，往往或许就是失败的开始。稳扎稳打，步步为营，扩大战果固然是好事，要看在什么背景，程咬金三板斧，打了还有跑这一招可使。投资要跑可是要丢半条腿的，赔钱的。

交易既是一种投资活动，又是一种心智活动。因此，它很具刺激性。但是，若把刺激变为频繁交易，就会患“市场病”。因为在单边行情中，价格往往沿着一定方向运行一段时间。若单边操作频频得手后，往往会使人有种成就感，而忽略了潜在的风险，一旦方向反转失去方向感和趋势感，若还继续频繁交易，就如刀口舔血。

聪明的投资者往往会在成功后，尤其是连续成功后，感觉如鱼得水时，开始逐渐减少交易频率和资金投入比例，或者干脆休息一段时间。赚了钱放松放松也是应该的，等精力充沛了，再战市场，即回避了头脑发热导致失败的风险，又攒足了精力。

3、耐心比决心重要

笑的最后才笑的最好，急噪必败，这是市场的大忌。争先恐后，怕赶不上车，好不容易攀上车门，一遇到大震荡，又会不幸地掉下去，掉下去之后，短时间是爬不起来的。要记住的是，市场今天有好的行情，明天后天还会有，所以不要太急，心急是不能吃热粥的。

急躁和缺乏耐心是很多投资者的通病，因为投资者入市的主要目的就是为了赚钱，急于赚钱和发财心切都是可以理解的，关键是急躁本身于事无补，反而有害。“急躁”是影响投资成功的最大的心理误区，而“耐心”则是投资者最优秀的心理品质。

投资的目的就是着眼于未来的收益，投资的含义中就蕴含着时间因素，所以投资需要时间，需要耐心。实践表明，急于发财而追涨杀跌很难收到好的结果，反而容易出现操作失误。看不懂的时候“以静制动”就是最好的选择。耐心等待，笑的最后才笑的最好。

相信身处市场中的人或多或少都有过这样一种切身感受：本来你应该冷静下来仔细思考一下近期的操作思路时，同时其他人买的涨了，或者市场中出现一个他曾关注的大品种涨，这时他往往会想：“怎么就没买呢？”又错过了一次赚钱的大好机会。往往会按捺不住冲动的心情，在操作思路还没有考虑成熟的情况下，又匆忙的杀了进去，唯恐错过了获利的机会。

这是一种典型的浮躁表现，经常会导致下述两种操作上的失误：

1、你会发现你总是在满仓，原因是由于对持单与持币没有同样的耐心，卖出之后再买进的时间较短，有时甚至没有时间间隔的周期，经常因为周围气氛的感染和不可靠的传闻一时冲动而盲目的频繁进出。这样自以为是提高了资金的使用效率，实际上匆忙做出的决定失误的概率是比较大的，这恰恰违背了市场获利的基本原则。

2、使买卖行为的过程变得不合理，手持现金时怕错过机会而匆忙买入，而当手中持有的合约到了目标位该出手时不出手，怕错过更多的获得机会，结果造成了买的时候很仓促，而卖的时候也很犹豫。这便与买要慎重，而卖要坚决，正好相反！

要记住：“机不可失，失不再来”这句话，不适用于市场。市场永远是有机会的，而且每天的不同时段，市场场总会蕴育着不同的热点和高潮。错过了一次机会并不重要，还有下一次机会在等着你。

市场当中抓住机会在于精而不在于多，因为谁也不可能百胜百战，盈利都是一笔一笔慢慢积累起来的。因此投资行为之前的分析研究过程，比较投资行为本身更为重要，也许在分析研究过程中看似错过一些机会，但这不要紧，客观上本来就不可能抓住所有的机会，你只要尽你所能抓好属于自己的机会就可以了。

4、逆向思维

市场是必须考虑成本的负和游戏，多数人都是赔钱的。大家做交易是为了赚钱，不是为了赔钱。所以10个人中如果有7个以上都认为要往一个方向运行，那么这个方向通常是赚不到钱的。

“三连阳”、“三连阴”被作为经典指标判断买卖信号，但在现实当中，如果10人都看到“三连阳”的买入信号和“三连阴”的卖出信号，很有可能这个“三连阳”就是进场多头的葬身之地。

“逆向思维”在交易中尤其重要，不等于跟别人对着干。周围人都看多时，多想想做空利润有多大。“螳螂扑蝉，黄雀在后”，多回头看看，或许会因为蝇头小利而保全性命。

5、克服贪婪

从古至今不知有多少人就是因为贪心而导致一失足成千古恨，最终身败名裂。然而贪心也并非一无是处，在交易操作中就需要适当的贪心存在,否则就会常常与黑马失之交臂，令你追悔末及、捶胸顿足。但是，过度的贪心在交易操作中则是要不得的,过度的贪心常使人置风险于不顾。

想获取投资收益是理所当然的，但不可太贪心，有时候，投资者的失败就是由于过分贪心造成的。有利都要，寸步不让。市场上这种贪心的投机人，并不少见。不想控制，也不能够控制自己的贪欲。比如说，买入后，上涨，不肯果断地抛出自己手中所持有的合约平仓，总是在心里算计，等最高点卖，不要放弃有更多的盈利机会！这样往往就放弃了一次抛售的机会。每当价格下跌的时候，又都迟迟不肯买进，总是盼望跌了再跌。

这些投资人虽然与追涨、追跌的投资人相比，表现形式不同，但有一个共同之处，就是自己不能把握自己。这种无止境的欲望，反倒会使本来已经到手的获利事实一下子落空。他们只想到高风险中有高收益，而很少想到高收益中有高风险。因此，有如下格言可鉴：“空头多头都能赚钱，唯有贪心不能赚。”所以劝君莫贪心，不要老是羡慕他人的幸运，应相信自己的分析，相信自己对经济形势以及大势的判断而果断行动。美国证券投资上也有名言：多头和空头都可以在华尔街证券市场发大财，只有贪得无厌的人例外。

有一个比喻非常形象，投资就象吃鱼一样，要去掉鱼头和鱼尾，只吃鱼身足矣。如果不非得买在最低点，也不追求卖在最高点，那么交易投资其实是一件很容易也很自然的事情。

投资和对弈一样，舍弃一些局部得失，而求得全局的主动和优势才是明智的选择。当点位已经很低的时候，还只看到风险而看不到机会，或者在点位已经很高的时候，还不知控制风险而盲目追逐利润，只能是得小利而失大体，得局部而失全局，这都是不知适可而止和缺乏大局观的表现。

6、克服赌性

具有赌博心理的交易投资者，总是希望一朝发迹。恨不得捉住一次大行情，好让自己一本万利。他们一旦在交易中获利，多半会被胜利冲昏头脑，像赌棍一样加注，恨不得把自己的身家性命都押到上去，直到输个精光为止。

市场其实是个借鸡生蛋的市场，当交易失利时，常常不惜背水一战，把资金全部投在上面，这类人多半落得个倾家荡产的下场。所以，市场不是赌场，不要赌气，不要昏头，要分析风险，建立投资计划。尤其是有赌气行为的人，在买卖时一定要首先建立投资资金的比例。参与交易要像打仗一样，不仅要计算得失，还要考虑顾全大局。排兵布阵，该进攻则进攻，该退守则退守。钱就是兵，你就是将，你的决策决定兵的生死存亡。“智者当以谋略治天下”，用兵要精，力求稳、准、狠。

对于普通投资者，还是先做好一单单的交易后，再考虑加仓的问题！假如一单一单的做，都做不好的话，那么玩加仓怎么可能玩的好呢？所以对于普通投资者，一单一单的做好投资，是最切实际的！

（文章来源：期货日报）

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